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作者 | 小鸥 /
编辑 | 骆驼
在众多的业绩报告中，福日电子（600203,SH）以其“营业收入增长14.77%净利润下降45.63%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润更是肆无忌惮的下降了269.32%”成功引起风云君（ID:mvlegend）的好奇心。
一、雅戈尔第二，靠炒股盈利
既然扣非后的净利润变动幅度更大，我们就从非经常性损益说起。2016年度，福日电子成功实现的非经常性损益达到了112,006,967.73元，其中影响最大的是卖股票的收益。
截止2016年12月31日收盘，福日电子已通过上海证券交易所股票交易系统累计出售所持有的国泰君安6,000,083 股股票，可获得扣除成本和相关交易税费后投资收益约为1.15亿元人民币。
对于炒股赚钱，风云君（ID:mvlegend）也是服气的。然而这1.12亿的非经常性损益计入利润总额，净利润却下滑了-45.63%，老夫可就百思不得其姐了。
上市公司可能也在想，我们能怎么办啊？我们也很无奈啊，要怪就怪公司2015年经营得太出色了。
是的，2015年是福日电子自1999年上市以来业绩最好的一年，归属于上市公司母公司的净利润达到了1.17亿，2016年的6376万差不多是近几年的平均水平，相较之下，2016年的业绩就不辣么漂亮了。
仔细翻看2015年年报，可
以看到2015年福日电子的非经常性损益金额也达到了88,780,222.65元，其中靠减持的800万股华映科技（000536,SZ）股票，实现了约11,195.16万元的投资收益。
也就是说这两年非经常性损益对于净利润的影响程度几乎没有什么差距，那利润为何大幅下滑？
二、重组收益远比不上炒股
造成净利润大幅下滑的是福日电子的是非主营业务。2016年度公司计提了资产减值准备11,399.2万元，比上年同期增加6,917.3万元，主要包括:1、计提迈锐光电商誉减值准备2,990万元；2、计提蓝图节能翼钢项目固定资产减值准备3,586万元；3、单项计提应收款项坏账准备978.22万元。
迈锐光电的商誉减值暂且不提，下文单拎出来。
上市公司占股76.2%的福建省蓝图节能投资有限公司在2016年度，
营业收入0元，净利润-9,127.05万元。
其实在2014年末，蓝田节能已资不抵债，上市公司对收购形成的商誉全额计提减值准备，而现在蓝田节能的翼钢项目又正处于诉讼阶段，对项目计提减值也算是谨慎而为吧。
应收账款计提坏账准备很正常，金额也不算大。值得注意的是，已计提的323万元坏账准备在2016年被转回。
这部分坏账是福日电子在2014年收购的公司——中诺通讯产生的。2016年，中诺通讯将应收账款整体转让，该应收账款已计提坏账323.90万元，并由中诺通讯原来的股东（同样也是业绩承诺方）为受让方提供担保。
中诺通讯各期业绩承诺实现率分别是100.48%、100.37%和 101.21%。可
谓是精准踩线完成，简直就是“打哪指哪啊”，交易所对此也表示很关心，或许和应收账款产生的原因有什么关系呢?
三、收购重组打造“地雷年”
迈锐光电是福日电子在2013年收购的，业绩承诺是这样的：
（1）2013 年、2014 年、2015年三个年度合并报表归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常损益）分别不低于3000万元人民币、3500万元人民币和3900万元人民币。
（2）2013 年、2014 年、2015年三个年度合并报表归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常损益）合计数不低于12000万元人民币。
业绩承诺的完成情况：
迈锐光电 2013 年、2014 年、2015年三个年度实际实现的归属于母公司所有者的净利润（扣非）分别为3,388.00万元（完成率112.9%）、3,637.31万元（完成率103.9%）、2,650.54万元（完成率67.8%），合计数为9,675.85万元人民币，未能达成承诺业绩，差额为-2,324.15万元。
承诺期的前两年都完成了业绩，整体完成率达到了80%，并且2016年公司收到了业绩承诺人支付的业绩承诺补偿款及利息，照理说也还算圆满。
但2016年迈锐光电业绩大幅亏损，净利润为-5,576万，导致2016年计提商誉减值准备2,990万元。
这就告诉我们不要觉得标的公司完成了业绩承诺就万事大吉了，承诺期过了仍然可以对商誉计提减值准备。商誉也就变成了很好的调节利润的工具。
关键是一家2015年还有2,650.54万利润的公司，在过了承诺期之后，随即利润下滑到亏损5576万，亏损的堪称“巧妙”。一年就亏掉了过去两年的利润，再结合迈锐光电的利润走势，迈锐光电不知道有多少应该在2015年度承担的费用被拖后到了2016年，致使业绩承诺期后的第一年度变成了“地雷年”，想想也是心酸。
不知道承诺期已满的中诺通讯今年的业绩表现会如何呢？想想其实蛮怕的。
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